大规模设备更新撬动市场 拓斯达工业母机业务迎发展机遇

  《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》7月25日发布。《措施》提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

  7月26日，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓在国新办新闻发布会上表示，未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。同时要求中央企业在采购设备时对各类企业一视同仁，坚持买技术水平最好、性价比最高的装备，让质价双优的装备供应商脱颖而出。

  政策辐射下，数字控制机床、工业机器人等智能装备将迎来新的发展机遇和广阔的增长空间，有助于加快重点行业转变发展方式与经济转型。业内专业技术人员指出，设备更新和以旧换新仍是延续高水平质量的发展、新质生产力等政策基调，将有利于提振科技、高端装备、机械设备等具备产业升级属性行业的风险偏好。

  当前，我国面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、国内大循环存在堵点等问题，“减税降费”等措施刺激国内投资需求的效用正在降低，造成居民储蓄率一直上升、企业投资低迷等现象。循环受阻会促进形成更多过剩产能，不利于企业扩大生产，创造就业以及提高工资水平，从而持续影响投资和消费需求。

  此次推动大规模设备更新和消费品以旧换新形成消费和投资相互促进的良性循环无疑给扩大国内需求注入了一剂强心剂。且大规模设备更新和以旧换新不仅仅是设备的简单更新，而是要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升。

  具体来看，家电、汽车、家居等这些耐用消费品随着产业高质量发展已确定进入智能化、绿色化，更新需求进入集中释放期，以旧换新不仅能让我们消费者体验产业转型升级，还将有利于支撑产业体系优化和升级。因为，汽车、家电、电子等产品产业链供应链比较长，近几年半导体、新能源等领域进行了大规模技术与设备投资以推进产业绿色化与智能化，促进消费增长将帮企业消化研发技术成本和生产设备投资，为企业转型升级提供市场机遇和利润来源。

  从历史上看，大规模设备更新和以旧换新伴随着的都是积极的财政政策，类似于补贴和税收优惠。机构觉得此次政策，有比较强的风向标效应。在经历了2023年以来2到3次的波动式复苏后，总需求不足的现状得到重视。此次大规模、全方位、高站位的更新设备，更多可以视为扩张型政策的前奏。

  机构人士分析，2024年需求端的预期空间主要是通过广义财政扩张、货币政策及利率调整带动固定资产投资（FAI）。具体来说：一是通过增发国债落地带动基建投资，去年四季度的1万亿增发国债所带动的项目建设应主要落在今年；二是通过PSL带动“三大工程”，目前PSL累计落地已5000亿；三是制造业投资，目前制造业投资增速较快的主要是、、汽车等新兴起的产业领域。

  叠加此次以高端化、智能化、数字化、绿色化改造推动“大规模设备更新”，可以对设备销售、制造业投资形成更广谱的带动。横向对比机械各细分板块的存量替换需求，以设备生命周期来推算，机床、锅炉、油气设备、纺织设备受到更新需求带动弹性较强，设备更换需求相对于2023年的弹性均位于100%以上，其中机床弹性居首。

  国内上一轮机床消费高峰在2011—2014年，按照8—10年更新周期，2019—2025年大批存量机床将进入更换周期。2023年金属切削机床产量55万台，而面临寿命到期的机床设备达70万台，设备更换需求相对23年的弹性高达129%。

  作为高端装备代表，工业母机几乎在所有的制造业加工领域均有应用，其性能直接决定了制造业终端成品的质量和竞争力，一直受制于国外封锁限制。2019年以来，竞争格局“国退民进”，非公有制企业慢慢的变成为主流，头部公司产品不断缩短与全球同行的差距，进口替代持续突破。在更新周期叠加政策的催化下，国产工业母机企业有望充分受益。

  工业母机按其轴数可分成二轴、三轴、四轴、五轴机床，其中五轴联动数字控制机床灵活性最高，适用复杂精密零件加工，加工效率、加工精度更高。在多工序复合加工的情况下，1台五轴联动数字控制机床可替代2至3台三轴、四轴机床。因此在新型工业化的推进下，五轴联动数字控制机床下游对应到汽车、通用机械、3C电子、模具、航空航天、工程机械等广泛的制造业领域。

  广东科技股份有限公司（下称、公司）是国内非公有制企业中实现五轴联动数字控制机床批量出货的公司，2022年出货量在国产厂商中位列第三名，前者分别是以小型五轴和主攻军工领域的厂商。2023年，拓斯达五轴联动数字控制机床签单量超260台，同比增长60%，出货量超260台，同比增长100%。

  大幅增长的订单及出货量代表拓斯达五轴联动数控机市场认可度的持续提升，据近期公司机构调查与研究纪要表示，公司五轴数字控制机床的需求来源于包括民用航空、精密模具、通用零部件、汽车零部件、医疗、等多个行业，订单排产处于饱满状态。

  进一步分析原因，技术+产品力无疑是拓斯达五轴联动数字控制机床增长的底层动能。一方面，公司已自主掌握了主轴、转台、摆头、齿轮头、动力刀塔等核心零部件技术，在确保产业链可控的同时大幅降造成本。另一方面，公司产品性能已经具备取代国际厂商的能力，产品经过市场验证后逐步形成品牌效应。

  2023年四季度，拓斯达向市场推出经济型五轴联动机床新品，在满足精度、效率、稳定性、一致性等性能要求的情况下，对原先使用三四轴机床的客户群体形成具有超高的性价比的设备更新替代。经济型产品的理念与此次大规模设备更新的政策也不谋而合，通过技术、功能更新后的先进产品替代、改变传统生产方式。

  中金公司分析师表示，以8年为下限，15年为上限的替换周期测算2024年金属切削机床面临的潜在年新增更新需求为75.5 万台、58.1 万台。且以注塑机为代表的塑料机械，在民生消费制造领域承担及其重要的作用，家电为前三大应用领域，有望受益于家电等消费品以旧换新。拓斯达除数字控制机床外，其另外两大产品工业、注塑机也将充分受益设备更新及消费品以旧换新政策。

  长期来看，高端数字控制机床等智能装备是实现科学技术创新、技术进步的重要工具，在实现新质生产力的过程中起到关键作用，是政策大力扶植方向。供给端来看，国产替代、设备更新是我国迈向“制造强国”的关键，政策全力支持叠加自主化率不断的提高，增长空间广阔。

  需求端来看，工业母机正处于上一轮产量高峰的更新周期起点，在自上而下的政策加持下，行业将开启新一轮更新周期的起点。同时下业升级，如新能源车、5G技术升级，航空新材料应用与结构件复杂化，包括近期火热的智能等高端制造领域都将加快工业母机更新需求。作为高端制造领域的黑马，拓斯达技术+产品+产能有望实现良性共振，有望在此次机遇期中实现市场竞争力的持续提升。